Ari po shkon drejt muajit të katërt radhazi në rënie, pavarësisht se inflacioni në Shtetet e Bashkuara ka arritur nivelin më të lartë të tre viteve të fundit. Zhvillimi ka sfiduar bindjen e përhapur se metali i çmuar është gjithmonë një mbrojtje e sigurt kundër rritjes së çmimeve.
Analistët shpjegojnë se arsyeja kryesore e dobësimit të arit nuk është inflacioni, por pritjet për norma më të larta interesi nga Rezerva Federale amerikane. Ndryshe nga obligacionet apo aksionet, ari nuk gjeneron të ardhura në formën e interesave apo dividendëve, duke e bërë më pak tërheqës kur investitorët mund të sigurojnë fitime më të larta nga aktive të tjera.
Në të njëjtën kohë, ekonomia amerikane vazhdon të tregojë forcë, me fitimet e kompanive që janë rritur ndjeshëm. Sipas të dhënave, fitimet për aksion të kompanive të indeksit S&P 500 u rritën me 25 për qind në tremujorin e parë të vitit 2026 krahasuar me një vit më parë.
Rritja e inflacionit, e nxitur nga kostot e energjisë dhe efektet e tarifave tregtare, ka shtyrë bankat qendrore të mbajnë politika monetare më të ashpra. Tregjet tani presin që Rezerva Federale të ndërmarrë rritje të mëtejshme të normave të interesit gjatë muajve të ardhshëm.
Ky ndryshim i pritjeve ka ndikuar drejtpërdrejt në tregun e arit. Banka investuese Goldman Sachs ka ulur parashikimin e saj për çmimin e arit në fund të vitit 2026, ndërsa analistët e Bank of America vlerësojnë se një politikë monetare më e shtrënguar do të kufizojë potencialin e rritjes së metalit të çmuar.
Ekspertët theksojnë se ari ka tendencë të performojë më mirë kur inflacioni është i lartë dhe normat e interesit mbeten të ulëta, pasi në këto kushte bie kostoja e mbajtjes së tij. Përkundrazi, kur bankat qendrore reagojnë ndaj inflacionit me rritje normash, investitorët shpesh orientohen drejt obligacioneve dhe instrumenteve të tjera financiare që ofrojnë kthime më të larta.
Sipas analistëve, ideja se ari është gjithmonë një mbrojtje automatike kundër inflacionit vjen kryesisht nga përvoja e viteve 1970, kur normat reale të interesit ishin negative dhe investitorët kërkonin strehë nga rritja e pakontrolluar e çmimeve. Në kushtet aktuale, me ekonomi relativisht të fortë dhe politika monetare më agresive, ari po përballet me presion të vazhdueshëm në tregje./ kb